Augmentation de l'inflation en avril : inquiétudes croissantes chez les investisseurs

Augmentation de l’inflation en avril : inquiétudes croissantes chez les investisseurs

En avril, l’inflation a pris une tournure à la hausse, suscitant l’inquiétude des investisseurs en ce qui concerne le calendrier des éventuelles baisses des taux d’intérêt. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), une mesure étroitement surveillée par la Réserve fédérale, a augmenté de 0,2 % pour la période, ce qui correspond aux estimations. En glissement annuel, le PCE de base a augmenté de 2,8 %, un peu plus que prévu. Si on prend en compte les coûts de l’alimentation et de l’énergie, l’inflation PCE s’est établie à 2,7 % par an et à 0,3 % par rapport au mois précédent, comme attendu.

PCE vs CPI : une préférence pour les changements de portée et de comportement

La Réserve fédérale favorise l’indice PCE par rapport à l’indice des prix à la consommation (IPC) car il reflète les changements de comportement des consommateurs et a une portée plus large. Cependant, le taux d’inflation sous-jacent reste élevé, ce qui est source d’inquiétude. Comme l’a souligné un économiste principal pour l’Amérique du Nord chez Allianz Trade, “Si je suis [le président de la Fed, Jerome] Powell, je souhaiterais voir cela commencer à baisser, et cela commence justement à augmenter… Ce n’est pas ce que vous voulez voir.”

Facteurs déterminants de la hausse de l’inflation

L’envolée de l’inflation a été largement entraînée par une hausse de 1,2 % des prix de l’énergie, tandis que les prix des denrées alimentaires ont connu une baisse de 0,2 % sur une base mensuelle. L’augmentation de 0,2 % des prix des biens et de 0,3 % des prix des services témoigne de la tendance continue d’une économie axée sur la consommation.

Revenus et dépenses : une analyse plus approfondie

Outre les données sur l’inflation, le communiqué incluait des informations sur les revenus et les dépenses. Le revenu personnel a augmenté de 0,3 % pour le mois, ce qui correspond aux estimations. Cependant, les dépenses n’ont augmenté que de 0,2 %, en deçà des 0,4 % prévus et sous les 0,7 % ajustés de mars. Après ajustement pour tenir compte de l’inflation, les dépenses ont en réalité diminué de 0,1 %, principalement en raison d’une baisse des dépenses en biens.

Réaction du marché face aux données sur l’inflation

La réponse du marché à l’annonce a été mitigée, les contrats à terme liés aux principales moyennes boursières augmentant tandis que les rendements du Trésor ont tendance à baisser. Un directeur général du trading et de l’investissement chez E-Trade de Morgan Stanley a noté : “L’indice des prix PCE n’a pas montré beaucoup de progrès sur l’inflation, mais il n’a pas non plus montré de recul. Sur la base de la réaction initiale des contrats à terme sur indices boursiers, le marché le verra principalement comme positif.”

Recommandation aux investisseurs de garder leur calme

Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de patience, car la Réserve fédérale a indiqué qu’elle aurait besoin de plus d’un mois de données favorables pour confirmer une baisse durable de l’inflation. Par conséquent, une baisse des taux n’est pas attendue avant au moins septembre. La nécessité de la prudence a également été soulignée par le président de la Fed de New York, qui s’est dit confiant dans la poursuite de la baisse de l’inflation, mais a noté que les prix sont encore trop élevés et que les progrès vers l’objectif annuel de 2 % de la Fed ont été insuffisants.

Attentes concernant la réduction des taux

Par conséquent, les attentes du marché en matière de baisse des taux cette année ont été modérées, le premier mouvement devrait probablement avoir lieu en novembre, juste après l’élection présidentielle. La prudence des responsables de la banque centrale suggère que des baisses de taux ne sont pas imminentes.

Implications des données sur l’inflation

Les données les plus récentes sur l’inflation indiquent que la Réserve fédérale maintiendra sa position prudente concernant les baisses de taux d’intérêt. Même si l’inflation est conforme aux attentes, le taux d’inflation sous-jacent toujours élevé est préoccupant. La réaction du marché a été partagée, les contrats à terme sur actions augmentant et les rendements du Trésor se dirigeant à la baisse. Cependant, on conseille aux investisseurs de rester patients car la Réserve fédérale cherche des données plus favorables avant de confirmer une baisse de l’inflation. Le calendrier des baisses de taux a été repoussé, novembre apparaissant désormais comme le moment le plus probable. Il est essentiel de surveiller de près les futures données sur l’inflation et la réaction de la Réserve fédérale pour comprendre les tendances et les implications potentielles pour le marché.